贵州茅台股票价格飙涨至1460元,是“泡沫”还是会继续上涨?

A股市场约有1.6亿户投资者,如果谈到贵州茅台这只股票,相信所有的朋友,都不陌生,像“股王”、“高价股”、“大牛股”、“泡沫股”等等标签都会浮现。有的人看空,有的人常年看涨。在股市关于这只股票的传说,实在是太多太多了。

贵州茅台股票

贵州茅台股票价格飙涨至1460元

对于贵州茅台股票价格飙涨至1460元,引起的热议是一轮又一轮,最近一段时间每突破一次历史新高,都能在热榜上见到贵州茅台的身影。那么,这家公司到底有何魅力,能让股票价格保持一直上涨呢?股票的估值,是否又存在泡沫呢?今天,我们就来一探究竟。

贵州茅台股票价格上涨至1460元,金哥并不感觉奇怪。因为,如果你研看了贵州茅台历年的财务数据,你对贵州茅台这只股票价格上涨至1460元的价格,也会一点也都不奇怪了。要是研究过贵州茅台这家公司,你会发现这家公司股票价格涨至1460元,就是迟早的事情。

在股市中投资,更多的股民朋友看到的仅仅是股票价格,却没有深入研究公司的发展与经营。看到的是股票价格的高低,忽略了公司,认为股票价格高了就一定会下跌,股票价格在底部就一定能翻倍,注重技术的变化,而不研究公司的情况。可是,这些年高价股能一涨再涨,低价股却一直趴在底部来回震荡。难道,股市中投资,只看价格的高低,就是正确的投资方式吗?

显然,不是的。彼得·林奇说“公司的状况与股票的状况有100%的相关性”。在股市中投资,炒股票的时代已经过去了,未来的股市,需要的是研究公司而不是研究股票。

如果从历年的财报数据来看,贵州茅台这家公司在A股中称得上“极为罕见”,就算是放眼全世界,这样的公司也是难寻的。1999年至今,营业收入同比增长率没有一年出现过负增长,并且仅仅只有2年出现个位数增长,其他年份大多数保持在20%以上的增速。放眼A股3850家上市公司,没有几家能做到这样的水平!给大家写出来看一看:1999-2019年:41.81%、25.05%、45.25%、13.4%、30.85%、25.35%、30.59%、24.75%、47.6%、13.88%、17.33%、20.3%、58.19%、43.19%、16.88%、2.11%、3.44%、18.99%、49.81%、26.49%、16.01%。2020年一季度仍旧能保持双位数的增速,达12.76%。

不仅仅是营业收入同比增长率,1999年至今,净利润同比增长率也是没有一年出现过负增长,仅仅只有2年时间出现的是个位数的增长,其他年份绝大多数保持在20%以上的增速。

净资产收益率方面,历年水平没有低于过10%,低于20的年份仅仅只有2年!1998年至2019年分别为:54.27%、69.76%、68.44%、26.79%、13.86%、18.65%、21.53%、23.99%、27.67%、39.3%、27.67%、39.3%、39.01%、33.55%、30.91%、40.39%、45%、39.43%、31.96%、26.23%、24.44%、32.95%、34.46%、33.09%。这样水平的净资产收益率,就算是世界范围内都是极为难寻的。2003年至2019年间,净资产收益率均大于15%的上市公司,仅仅只有5家。而同期能保持净利润同比增长的只有2家公司,这2家均会这些年的大牛股,历年有着数倍的股价翻涨。其中一家就是:贵州茅台。

资产负债率方面,除了1998年至2000年高于60%,其他年份均是低于35%的水平,最近一些年保持20%左右,属于低负债率公司;产品毛利率水平,自1998年没有低于过80%的水平,近些年来一直保持在90%以上的水平!

如果说贵州茅台这家公司不优质,势必就是对公司基本面的研究势必是缺乏的。这样的公司,从基本财报面就散发着浓浓的优质气息!每年的净利润都呈现着明显上升的,公司赚的钱越多,价值自然也就越高,相对应的股票价格自然也就越高。还有一点,贵州茅台股票多年来并不进行转股、送股、增股等扩股方式对股价有折价的分配方式,总股本一直是12.56亿股。股票价格在公司价值提高的基础上,自然也就能保持上涨。

近期,关于贵州茅台酒是否提价,再次引起热议。从2001年茅台上市以来,一共提过9次出厂价,平均两年一次。而提价,往往与渠道利差过高、销量受限有关。最近的一次提价在2018年1月份,当时渠道利润率高达100%,又受到产量限制,无法压低批价,所以进行了提价。从现在茅台的情况来讲,理论飞天的出厂价应该在1400元/瓶,再加上时间过去两年之久,再加上新冠疫情的影响,或在下半年、明年初有着提价行为。

当然了,如果产品有着提价,对于茅台的业绩而言,势必也会有着提升,毕竟在产量方面已经到了天花板,未来的成长势必靠着提价行为。从现在众机构的预测来看,对于2020年贵州茅台的净利润普遍预测在15%左右,预测2021年、2022年的净利润分别约在:20%、16%左右。预测增长率算是十分乐观。

那么,以当前公司的情况对应现在的股票价格,估值怎么样呢?到底是高估了还是低估了,到底是存在泡沫还是会继续上攻呢?

以现在的股票价格计算,当前的估值约为38.7倍。近些年贵州茅台平均估值区间在17-33倍,如果这样对比来看,现在贵州茅台的估值显然是有些偏高的。不过,以2021年、2022年的情况计算,估值分别约为32.25倍、27.8倍。对应未来,也不算存在泡沫。

关于贵州茅台股票,如果以现在的估值情况来看,是有着“小贵”的。不过,对应未来还算合理。关于这家长久能保持正盈利的公司,并不能以单一的股票价格看待,更多的还是需要看公司的经营与发展。当然了,这只股票,是值得我们长久保持关注一只股票。

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